Un nuevo informe técnico del Centro de Economía Política Argentina (CEPA) analiza la marcha de los ingresos y gastos del Estado nacional a septiembre de 2026. Entre el ajuste que se sostiene, la caída de las ventas en los comercios y las dudas sobre las metas con el Fondo Monetario.
El Centro de Economía Política Argentina (CEPA) dio a conocer su habitual informe fiscal con los datos cerrados a septiembre de 2026. El documento muestra que el Gobierno nacional continúa registrando números positivos en la caja pública (superávit fiscal y financiero), aunque al analizar la letra chica del informe surgen datos clave sobre cómo impacta este esquema en la vida cotidiana y la economía real.
1. El consumo no repunta: cae la recaudación del IVA
Para el vecino de a pie y el comerciante local, uno de los termómetros más claros de la economía es la recaudación del IVA. El informe del CEPA señala que en septiembre la recaudación por este impuesto volvió a caer un 5,9% en términos reales respecto al mismo mes del año anterior, acumulando 11 meses consecutivos en baja. Esta contracción sostenida confirma que las ventas y el consumo interno siguen sin dar señales firmes de recuperación.
2. Dónde se mantiene el recorte del gasto
El mantenimiento del superávit descansa fundamentalmente en el freno de las erogaciones del Estado. Al comparar el nivel de gasto público actual con la línea base de 2023, las mayores reducciones se concentran en:
- Obra pública y gastos de capital: Muestran una contracción real del 80,3%, reflejando la virtual paralización de los trabajos de infraestructura a nivel nacional.
- Transferencias a las provincias: Registran una baja del 70,0% en los fondos no automáticos enviados a los distritos.
- Salarios públicos: Los sueldos del sector estatal muestran un atraso del 29,7% frente a la inflación.
- Universidades: Acumulan una caída real del 22,5% en lo que va del año.
- Transporte y subsidios: Se sostiene el recorte por la quita de compensaciones al sistema Red SUBE, lo que redujo los subsidios al transporte en un 40,5% en comparación con 2023.
En contrapartida, la única partida de gasto social que muestra un crecimiento real es la Asignación Universal por Hijo (AUH), con una suba acumulada del 66,7%.
3. Las dudas con las metas del FMI y los intereses de la deuda
El informe advierte sobre dos frentes financieros a monitorear hacia fin de año:
- Meta fiscal con el FMI: Pese a la flexibilización de las metas por parte del organismo de crédito, las proyecciones estacionales indican que el Gobierno podría quedar alrededor de 3 billones de pesos por debajo del superávit acumulado exigido para diciembre.
- Deuda en pesos capitalizable: La práctica de colocar títulos a tasa fija (como las LECAP) donde los intereses se suman al capital final permite no contabilizar ese pago mes a mes. Si se incluyeran los intereses capitalizados del mes de septiembre ($2,11 billones), el resultado financiero del mes pasaría de un superávit de $0,98 billones a un déficit de $1,14 billones.